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三菱日联:欧元/美元有望涨至1.25?
2017-09-11 08:01:03   来源:外汇通 汇评   评论:0

欧元/美元本周升破1.20大关,且成功收于该水平上方。欧元涨势是否会进一步持续?

针对该汇价的后市表现,东京三菱日联银行(BTMU)分析师撰文如下:

该行外汇策略研究团队指出,欧洲央行在9月会议上改变通胀预期,以及德拉基确认QE削减计划正在考虑,将在10月公布,这突显出改变货币政策路径所需的欧元升值幅度。

我们猜测,在量化宽松计划前景被改变之前,市场可能预计欧元/美元存在运动至1.2500的空间。

外界对欧洲央行被迫改变政策正常化计划的臆测升温,可能会对欧元/美元升至1.2000上方的速率产生重大影响,但只有欧元升至1.2500美元上方,这种影响才会更强,届时欧洲央行将不可避免地再次下调通胀预期。

欧洲中央银行7日召开货币政策会议,决定维持现有超宽松货币政策不变,并仅“非常初步地”讨论了退出量化宽松(QE)的相关问题,没有给出明确的退出方案和时间表。

从欧洲央行行长德拉吉在当天新闻发布会上的讲话看,欧元快速升值令欧元区中期通胀前景承压,使欧洲央行对退出超宽松货币政策信心不足。

维持现有宽松力度不变

欧洲央行当天决定,将欧元区主导利率维持在零的历史最低水平,继续实施每月600亿欧元的资产购买计划到今年年底并在必要时延长该计划。

德拉吉说,欧洲央行仍需保持货币宽松力度,至少应将欧元区关键利率保持在现有水平,并且其持续时间会远超资产购买计划持续时间。

此外,欧洲央行在会议声明中仍保留了“在出现不利情况时随时准备在规模和(或)持续时间上扩大资产购买计划”的表述。

针对外界质疑欧元系统或因购债规则限制遭遇“无债可购”的局面,德拉吉回应说,当天欧洲央行并未讨论该问题,也未讨论调整购债规则问题。他坚称购债计划拥有足够灵活性。

截至8月底,欧洲央行及成员国央行构成的欧元系统已累计购债逾2万亿欧元,其中购买公共债券逾1.7万亿欧元。

或于10月调整货币政策

德拉吉7月份曾暗示欧洲央行关于调整货币政策的讨论将在“秋天”进行。之后市场普遍认为“秋天”指9月,因为届时欧洲央行将公布最新的宏观经济预测报告,包括对欧元区经济增长和通胀的预测。

然而,市场并未在9月7日等来欧洲央行关于退出QE的确切信息。德拉吉在回答记者提问时说,欧洲央行当天仅“非常初步地”讨论了退出QE的相关问题,主要是对购债计划持续时间和规模进行假设性讨论,探讨各种可能情形的优缺点。

与此同时,欧洲央行把“今年秋天将就如何调整年底以后的货币政策工具做出决定”正式写入9月会议声明。这一次,“秋天”指向10月份。

“大部分决定可能在10月份做出。”德拉吉说。他还一再重申“不设定具体日期”。

德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默认为,欧洲央行过分拖沓。和许多观察家一样,克雷默并不认为欧洲央行会在9月份公布退出QE的具体方案,但德拉吉“甚至连2018年缩减购债计划的可能性都没提到”,令他们感到失望。

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