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摩根士丹利:两大因素或迫使美联储在今年3月加息
2017-01-10 07:54:22   来源:外汇通 汇评   评论:0

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摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner周一(1月9日)在报告中称,尽管美联储(FED)更有可能2017年9月再度加息,但如果失业率显著下滑,且通胀率高于当前预期,那么美联储可能更早行动,3月加息的可能性不能完全排除。

美国劳工部(DOL)上周五(1月6日)公布的数据显示,美国12月非农就业人数增加15.6万人,不及市场预期增加17.5万人,12月失业率则升至4.7%。不过,小时薪资年率上升2.9%,创下2009年以来最大增速,成为此次就业报告中的最大亮点。

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克利夫兰联储主席梅斯特对此表示,12月非农报告表现不错,美国基本处于充分就业状态,2017年加息3次是合理的。与此同时,芝加哥联储主席埃文斯、费城联储主席哈克以及达拉斯联储主席卡普兰均表示进一步升息合理。

去年12月美联储曾宣布加息25个基点,同时在最新的“点阵图”(利率预期)中,决策者将对2017年的加息次数由去年9月的2次上调至3次。

摩根士丹利重申了去年11月的预期,即2017年加息两次,分别在9月和12月。同时,该行预计短期内失业率在4.8%左右波动,2017年初核心PCE的同比增幅依然“承压”。

不过,摩根士丹利强调,两个因素可能迫使美联储早在今年3月就采取行动,即核心PCE走高、非加速通货膨胀失业率(NAIRU)显著走低。

此外,该行认为,美债市场未计入3月加息,为6月行动一次完全做好了准备。如果数据鼓励美联储在3月行动,那么市场可能遭进一步抛售。

周一,波士顿联储主席Rosengren表示,美国经济取得巨大进步,就业和通胀朝着美联储双重目标前进。美国应采取比过去一年更快的加息频率。Rosengren长期以来是超级宽松货币政策的支持者,他现在认为政策立场应有调整。

波士顿联储主席Eric Rosengren出席康涅狄格工商业协会会议,期间发表讲话。

Rosengren表示,美国经济取得了巨大进步,就业和通胀在朝着美联储的双重目标(可持续就业和物价稳定)前进。美国比其它发达国家,都更快速地接近就业和价格双重目标。

对于劳动力市场,Rosengren称就业市场在持续变得紧凑。薪资在增长,与劳动力市场强劲需求一致。上周五公布的非农数据显示,美国12月新增非农人数不及预期但仍处高位,为15.6万人,失业率较上月小幅攀升达到4.7%,美联储高度关注的薪资增速数据喜人,同比增幅2.9%,创2009年来最大。

对于通胀水平,Rosengren认为总体和核心通胀在今年年底前都能达到2%目标水平。

Rosengren认为,失业率处于他认为的长期可持续水平,通胀率也在接近2%的目标。如果美联储不渐进加息,那么失业率可能会跌至长期可持续水平下方,结果将是,通胀超过美联储2%的目标水平。

Rosengren承认,长期以来他是超级宽松货币政策的支持者,认为这样才能对抗经济衰退、提振经济复苏。如果不是在经济危机期间采取超级宽松的政策,那么现在的结果可能非常不一样,经济不会像当前这样健康,美国也不可能接近收紧货币政策的周期。不过当前他认为货币政策立场需要有所调整,以防止经济过热,从而危害长期经济复苏。

综合以上原因,Rosengren认为有规律的渐进加息是必要的,美国应该采取比过去一年更快的加息频率。他称,考虑到经济危机期间大面积失业率和当前全球相对较低的通胀和利率水平,货币政策缓慢地恢复到正常水平是合适的。Rosengren预计美联储接下来会渐进加息。

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